close
銀行房屋信貸利息任何問題免費諮詢中和信貸民間借貸利息行情棕櫚油供應趨向寬松
對市場近期炒作的齋月備貨需求和厄爾尼諾導致東南亞幹旱棕櫚油減產的兩個題材進行分析，筆者發現厄爾尼諾對棕櫚油產量的影響至少要到今年年末才顯現，短期馬來印尼降雨充足，4月產量有可能增加；齋月備貨方面，今年豆棕小價差使得印度和其他伊斯蘭國傢減少棕櫚油進口量，轉向進口其他油脂。在今年8月以前，棕櫚油整體供應格局將向寬松發展，價格或承壓下行。一方面，齋月備貨提振幅度有限。今年齋月提前至6月28日，貿易商一般會提前兩個月開始采購，就目前數據來看，今年齋月對棕櫚油出口的提振幅度可能有限。根據MPOB出口數據，筆者統計瞭主要伊斯蘭國傢（不包括印度）出口情況，今年一季度馬來出口至伊斯蘭國傢隻有20萬噸，大幅少於去年和前年同期的36萬噸和26萬噸。3月伊斯蘭國傢從馬來進口棕櫚油15.5萬噸，環比-35%,同比-57%。再看看印度（伊斯蘭人口第一大國），今年一季度印度從馬來印尼合計進口棕櫚油150萬噸，少於去年和前年同期的227萬噸和175萬噸；另一方面，印度進口豆油的量從去年10月到今年3月同比增加60%，油世界預計2013/2014年度印度進口豆油150萬噸，成為世界上最大的豆油進口國。在印度棕櫚油需求轉移以及其他伊斯蘭國傢一季度進口量低迷的情況下，齋月備貨對棕櫚油需求的提振幅度可能有限。另一方面，厄爾尼諾短期對產量影響有限，4月馬來庫存可能攀升。對於市場近來炒作火熱的厄爾尼諾，我們認為短期難以對棕櫚油形成實質影響。首先，NOAA模型監測顯示即使厄爾尼諾今年發生，時間點也至少在8月以後，並且發生的強度現在尚無定論；再者，厄爾尼諾造成的東南亞幹旱會影響年輕果實串的結果，對於棕櫚油大幅減產的影響會延遲至2015年或2016年才顯現，並且4月以來馬來印尼雨水已經恢復正常。另外，最新MPOA消息稱馬來半島4月前20天產量環比增加3.3%，因此4月MPOB產量繼續增加是大概率事件；需求方面，SGS數據顯示4月前25天馬來出口環比增幅隻有3.4%，此前市場主流預期4月出口環比增加接近10%可能偏樂觀，這樣4月MPOB庫存可能會增至175萬噸以上，對棕櫚油價格形成壓力。
新聞來源http://news.hexun.com/2014-05-07/164543825.html
全站熱搜
留言列表
